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為什么不良資產行業具有高利潤

2021-11-22

不良資產處置,是一個非常特殊的行業。經濟越下行,不良率越高,這個行業越繁榮。所以,被稱為逆周期行業。所以,隨著經濟增長放緩,不良資產處置,正在被捧上風口。

不過,對于初次接觸不良資產的人,也許會有一種感覺。

都不良了,還能成為投資風口?還能實現財產穩健增值嗎?其實,不良資產處置是一個典型的變廢為寶的行業,對于優秀的掘金人來說,不良資產處置隱藏著巨大的潛力?

何為不良資產?

不良資產是個非常寬泛的概念,理論上講任何實際價值低于賬面價值的資產都可以稱為不良資產。包括銀行的不良資產,政府的不良資產,信托、證券、保險、資管的不良資產,企業的不良資產等。

所以,不良資產是指金融機構或非金融機構持有的不良信貸資產和非信貸資產,包括不良債權、不良股權和不良實物資產等。

其中最主要的不良資產就是銀行不良債權,是指銀行持有的,不能按期、按量足額回收本息的各類債權資產。這也是不良資產處置行業最主要的資產類別。

為什么說是獲利行業?

我們可以舉個簡單的例子來說明:企業A在銀行的貸款是1億元,按照70%的抵押折扣,抵押物價值約1.4億元。銀行在不良資產招標拍賣時,一般以3至6折進行處理,我們假設AMC公司以5折購買該不良資產,即5000萬元。

AMC公司在處置抵押物時,通過拍賣、轉讓等流程,通常將7折左右抵押物折現。大概回籠資金1億元。那么,1億減去5000萬,這筆處置的毛利是5000萬。

最后,扣除處置過程的服務費、人工、稅費等。大概還能獲利4000萬元。我們假設這項不良資產處置用了2年時間,那么,該筆不良資產處置年化收益可達約35%。

所以說,不良資產處置,不僅可以幫助銀行優化報表,還能讓不良資產處置公司獲取巨大利潤。

需要關注的問題

1.不良資產不等于垃圾資產

著名的投資大師格雷厄姆曾經說過,“沒有不合適投資的資產,只有不合適買入的價格”。更何況,很多時候這些資產只是因為缺乏合適的運營,或者由于經濟周期原因陷入暫時的困境,并非一文不值的“垃圾”。 

因此,聰明的不良資產投資機構會踐行逆向投資思維,以合適的價格買入,將其進行合理的處置,再等到恰當的時機將其出售,從而斬獲巨大的利潤。

2.不良資產處置的折價較低

銀行在貸出款項時,已對抵押物進行折價放貸,本身已具備一定的安全邊際,在轉讓不良資產包時,迫于出表業務壓力,又以較低的價格轉讓給不良資產處置機構。

3.不良資產市場巨大

最新統計,2021年6月末,銀行業不良貸款余額3.5萬億元,較年初增加1083億元,不良貸款率1.86%,較年初下降0.08個百分點。

但相關專家表示:當前經濟恢復不均衡、基礎不穩固,部分企業尤其是小微企業、個體工商戶生產經營仍然面臨一定的困難。由于不良貸款暴露存在一定的滯后性,隨著延期還本付息政策到期,未來不良貸款仍然面臨上升壓力,不良貸款可能進一步增加。

也就是說,不良資產的市場規模會持續增大,市場會釋放出眾多投資信號。

投資者可以借助專業的資產服務平臺做好詳細盡調,充分了解資產標的優劣狀態,這樣才能熙熙攘攘中有效把控風險,最大化收益。

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